Жадность наших геополитических недругов не знает границ, но они страшно боятся нашей «симметричной ответки»
Компания «ЛУКОЙЛ» в связи с введением против нее 23 октября в рамках «принуждения к миру» санкций со стороны США и последовавших за этим ограничительных мер ряда других стран заявила о намерении избавиться от своих зарубежных активов.
Согласно тексту пресс-релиза, размещенного на официальной англоязычной версии сайта компании от 27 октября с.г., рассмотрение заявок от потенциальных покупателей уже началось. При этом уточняется, что продажа активов рассматривается в рамках лицензии от Минфина США (OFAC) на сворачивание деятельности сроком до 21 ноября с.г.
По оценкам аналитиков энергетического рынка, конкретно в добычных мощностей компании на долю чисто зарубежных приходится около 12%, в нефтеперерабатывающих — 5%, а их балансовая стоимость на конец нынешнего года составляет 442 млрд рублей (12% текущей рыночной капитализации).
Опрошенные «СП» эксперты дали собственную оценку этой ситуации с коммерческой, финансовой и политической точек зрения.
«СП»: Останется ли у компании возможность перевыкупа данных активов?
— Очень сложно сказать, как это будет протекать на практике, — поделился собственным взглядом на ситуацию ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков.
— Не исключаю, что в Азии дело кончится простым сокращением пакета акций «ЛУКОЙЛа» в этих активах. Ведь все, чего с формальной точки зрения требуют введенные США санкции — отсутствия у российских компаний контрольного пакета акций (свыше 50%) в зарубежных активах.
А в этом регионе активы «ЛУКОЙЛа» с контрольным пакетом акций невелики — нефтяные месторождения «Западная Курна-2» и «Блок-10» в Ираке, да пара проектов в Египте. Все остальное — миноритарные пакеты в Казахстане, Азербайджане и Узбекистане.
Поэтому логично предположить, что там все пройдет по «лайт-сценарию», а если и дойдет дело до продажи, то это будет, скорее всего, продажа государству, но при условии обратного выкупа в течение определенного количества лет.
В Европе же, я думаю, может быть реализован гораздо более жесткий сценарий. На примере «Газпромнефти», которая снизила свой когда-то контрольный пакет акций в сербской NIS ниже 50%, мы видим, что там США продолжают настаивать на полном выходе из капитала российских акционеров, поэтому до сих пор не снимают санкций с «Газпромнефти», подтянув под них даже «Газпром».
А у «ЛУКОЙЛа» есть нефтепереработка в Болгарии, Румынии, Нидерландах, есть заводы по производству масел в Австрии и сеть заправок по всей Европе.
И вот европейцы вполне могут арестовать все эти активы и ввести внешнее управление, потом оценить как-то по-своему и выплатить «компенсацию», которая будет в разы ниже реальной стоимости. Причем выплата может быть осуществлена на какой-нибудь арестованный или замороженный счет, и в реальности до «ЛУКОЙЛа» так и не дойдет.
Однако вряд ли США на этом успокоятся. Германия, например, арестовала в 2022 году у себя все переработочные активы «Роснефти», ввела там собственное внешнее управление и не отдает «Роснефти» деньги, но Вашингтон все равно требует от ФРГ пойти дальше и вообще лишить «Роснефть» права собственности на эти активы в течение ближайшего полугода.
Впрочем, далеко не факт, что Европа однозначно решится на полную национализацию «ЛУКОЙЛовских» активов. Ей жалко свой имидж, ведь на Старый Свет пристально сейчас смотрят азиатские компании.
А европейцы недавно «отжали» китайский актив в Нидерландах, и если сейчас «отожмут» еще и собственность «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти», кто после этого будет вообще в Европу инвестировать, покупать акции, строить заводы?
Да и Россия может неслабо ответить. Например, в ответ на европейскую национализацию активов «ЛУКОЙЛа» национализировать долю British Petroleum (BP) в «Роснефти», включая накопленные дивиденды, которые мы BP не отдаем, а копим у себя на отдельном счете.
На круг, по грубым оценкам, все европейские активы «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа» стоят меньше, чем одна эта доля. А если к этому прибавить еще и дивиденды BP, которые мы вроде как ей начисляем, речь может идти о миллиардах и миллиардах долларов.
А есть еще доля французов в «НОВАТЭКе», которую тоже можно национализировать в ответ, не говоря уже о вероятности национализации вообще всего, что у в России принадлежит иностранцам.
Только вот я полагаю, что этот ход конем мы приберегаем на тот случай, если на Западе примут решение о национализации наших золотовалютных резервов.
«СП»: Отразится ли история с зарубежными активами «ЛУКОЙЛа» на нашей экономике?
— Анонсированная «ЛУКОЙЛом» продажа зарубежных активов вообще может быть временной мерой, — предположил экономист Никита Масленников.
— Тем более, что и американцы многократно подчеркивали этот нюанс. Мол, как только будет успех на переговорах, мы это все отменим. Однако когда именно все откатится назад, пока неясно.
Предположим, это займет полгода. Но за это время «ЛУКОЙЛу» все равно придется как-то переориентировать географические цепочки своих поставок, находить новых посредников, менять механизмы расчетов. А это все удорожание издержек, осложняемое образовавшимся на мировом рынке профицита нефти, потому что ребята, не входящие в ОПЕК+, гонят ее со страшной силой.
Так что я не стал бы совсем исключать вероятность, что дисконт нефти Urals к Brent может возрасти. И это может отразиться на поступлении в бюджет наших будущих нефтегазовых доходов. Тогда, возможно, придется где-то что-то корректировать. Но что и где, и придется ли вообще, пока совершенно неясно.
Наши монетарные власти пока не видят предпосылок к существенным изменениям нашего торгового баланса, плюс-минус 2−3 млрд долларов не в счет.
Но вполне возможно, этот прогноз делался без учета последствий влияния свежих санкций против нашего нефтяного сектора.
Если это так, определенного негативного эффекта нам вряд ли удастся избежать. По моим предположениям, в течение 6−8 ближайших месяцев на фоне общей конъюнктуры мирового нефтяного рынка, на мой взгляд, складывающейся не в наших интересах — возникают определенные проблемы в расчетах, ряд китайских компаний и государственных нефтеперерабатывающих заводов Индии заявили о сокращении объема закупок наших углеводородов.
«СП»: Активы вообще могут никуда не уходить из наших рук?
— Вокруг этой истории с западными рестрикциями против наших нефтяных компаний витают какие-то эфемерные флюиды, которые позволяют не то, чтобы мозгом, а, скорее, спинномозговыми фибрами ощутить некую информационную игру вокруг российско-американских переговоров в самом широком смысле этого слова, — предположил независимый эксперт по информационной безопасности и информационным войнам Игорь Николайчук.
— Нынешние рестрикции аккуратненько укладываются в предвыборный слоган крепкого телом, но слабоватого умом Трампа «сделаем Америку снова великой». Он ведь обещал своим избирателям вернуть все значимое производство в мире в США и осуществлять его исключительно силами американцев. Мол, не будем воевать, будем торговать. По сути, он просто стремится реиндустриализовать США вне любого контекста «принуждения России к миру на Украине за счет давления». И это одна история.
Но, с другой стороны, это вполне может быть и признаком того, что Вашингтон идет нам навстречу в каких-то актуальных для нас вопросах, но делает нам хоть и встречное, но по сути старое и избитое предложение.
Мол, США готовы пойти Москве навстречу по определенному принципиальному для нее пункту внешней повестки, но взамен рассчитывают, что она уступит Белому дому европейские рынки углеводородов.
И присутствие только на англоязычной версии сайта «ЛУКОЙЛа» информации о вероятности избавления от своих зарубежных активов вполне может сигнализировать о том, что одна из сторон начала выдвигать какие-то предварительные условия для заключения соглашения.
Но особенность подачи такого сигнала может ведь и означать, что это все можно сравнительно легко «отрулить» назад при необходимости. Мол, вы видите, мы со своей стороны прошли оговоренный путь, товарищи американцы, официально сообщили, а теперь ваш ход, давайте его оценим, но если вы не выполните свою часть договора, то мы дальше-то заявлений не пойдем.
В этом контексте интересно было бы посмотреть на конкретный список «заявившихся» претендентов на зарубежное наследие «ЛУКОЙЛа», если и в самом деле кто-то на это уже заявился.
Конечно, увидеть реальную картину нам едва ли дадут, прикрываясь коммерческой тайоной, но что-то мне подсказывает, что в этом перечне вряд ли будет фигурировать какая-нибудь венгерская национальная нефтяная компания вроде MOL. Подобный вариант такой хитрой игры совсем совершенно сбрасывать со счетов я бы лично не стал.